衰退近在咫尺？

　　美国一季度GDP增速超预期(qī)放缓，通胀意外(wài)反(fǎn)弹

　　4月27日周四(sì)，美国商务部经济分析局公布(bù)数据显示，美国一季度实际GDP年化季环比初值为1.1％，不仅(jǐn)较前(qián)值的2.6％大幅放缓，为(wèi)连续两个季度放缓，且(qiě)远不及预期1.9％。值(zhí)得一提(tí)的(de)是，疫情爆发(fā)之前的10年里，美国(guó)每年的GDP增速(sù)约为2.2％。

　　支(zhī)撑实际GDP增长(zhǎng)的项(xiàng)目(mù)主要有消费者支出(chū)、出(chū)口、联邦政(zhèng)府、州和地方政府(fǔ)支出以及非住宅固定(dìng)投资，拖累(lèi)项(xiàng)主(zhǔ)要(yào)包(bāo)括(kuò)进口(kǒu)、私人库存投(tóu)资和(hé)住宅固定投资。经济分析(xī)局表(biǎo)示(shì)，一季度GDP增速较去年第四季度放缓的主(zhǔ)要原因是私人库存投资回(huí)落以(yǐ)及非住宅(zhái)固定投(tóu)资放缓。

　　具体来看，美国经济最大的组成部分——占据GDP约68％的个人消费支出(chū)环比增速为3.7％，高于(yú)前一(yī)季度的(de)1.0％。

　　从贡献上看，个人消费支出(chū)使GDP增长了2.48％，高于前(qián)一季(jì)度的0.7％；

　　固(gù)定投资一季(jì)度拖累GDP下(xià)滑0.07％，虽(suī)较前一王宝强学历，王宝强不是84年的吗(yī)季度(dù)的0.68％有(yǒu)所(suǒ)放缓(huǎn)，但为连续第四个季度(dù)拖累(lèi)GDP，另外，住(zhù)宅(zhái)投资(zī)连(lián)续第八(bā)个季度拖(tuō)累GDP增长，但程度较小。最大(dà)的拖(tuō)累(lèi)项(xiàng)是私人库存(cún)的(de)变化，拖累(lèi)GDP下滑(huá)2.26％，且为新冠疫情以来(lái)的最大纪(jì)录。

　　一季度，经济增速(sù)大(dà)幅(fú)放缓的同(tóng)时，通胀再次升温(wēn)。美(měi)联储(chǔ)高(gāo)度关(guān)注(zhù)的通(tōng)胀指标——美国个人消费支出（PCE）物(wù)价指(zhǐ)数，一季(jì)度年化季环比(bǐ)初为3.7％，虽(suī)然略低于预期(qī)4.3％，但高于前(qián)值的1％。

　　剔除食品和能(néng)源的核心PCE物价指数环比上升(shēng)4.9％，高于前值4.4％和预期4.7％。值得(dé)一提的是，这是核心PCE连续第五次“击败”市场预期。

　　突(tū)发！“扣押一艘(sōu)美(měi)国船只”王宝强学历，王宝强不是84年的吗p>

　　当地时(shí)间4月27日，伊朗军(jūn)队发表声(shēng)明称(chēng)，扣押了一(yī)艘悬(xuán)挂马绍(shào)尔(ěr)群岛旗帜的美国(guó)船只。

　　声明(míng)表示，由于一艘不明(míng)船只与(yǔ)一艘(sōu)伊朗船只在印(yìn)度洋北部发生事故，导(dǎo)致(zhì)伊朗(lǎng)船(chuán)只上(shàng)的2人死亡，数人(rén)受伤，不明船(chuán)只(zhǐ)的(de)行为违(wéi)反了国际(jì)法(fǎ)。在(zài)伊朗船(chuán)只向海上监视和救援中心发送(sòng)请(qǐng)求后，伊朗海军立即开始拦截并识别该未知(zhī)船只。在伊朗海军驱(qū)逐舰的(de)拦截行动中，不(bù)明船(chuán)只的自动全球定位(wèi)发送系统被关闭并频(pín)繁改变航线。在(zài)伊(yī)朗司法当局的许可下，海军出动直(zhí)升(shēng)机扣押了该船只，并(bìng)将其运至伊朗领海。

　　声明指出(chū)，上述的不明船只属(shǔ)于美国，挂着马绍(shào)尔群岛的旗帜航行。

　　据法新社消息称，美国海(hǎi)军表示(shì)，伊朗伊斯兰革(gé)命卫(wèi)队海军(jūn)27日(rì)在阿曼湾扣(kòu)押了一艘油轮，美方(fāng)要(yào)求立(lì)即释放这艘(sōu)油轮(lún)。报道称，美国海军(jūn)驻巴林(lín)的(de)第五舰队在(zài)一份声明中(zhōng)称，一(yī)艘悬挂马绍尔(ěr)群岛旗帜的油轮，在阿曼湾过境国际水(shuǐ)域时被伊朗(lǎng)伊斯兰革命卫队海军扣押。

　　鲍威尔受骗！俄媒曝光与冒牌乌(wū)克兰总统(tǒng)“友(yǒu)好”通话，美(měi)联储回(huí)应未(wèi)泄密

　　俄罗(luó)斯媒体(tǐ)曝光的视(shì)频显示，美联储主席鲍威尔(ěr)被骗了(le)。

　　俄罗(luó)斯国家电视台新(xīn)近发布的视频显示，鲍威(wēi)尔与两(liǎng)名冒充乌克兰(lán)总统(tǒng)泽连斯基的俄(é)罗斯(sī)人(rén)通了(le)电话。鲍威(wēi)尔误认为(wèi)对方是泽(zé)连斯基(jī)，回答了从(cóng)通胀前景到俄罗(luó)斯央行(xíng)等主题(tí)的一系列问题。

　　美联储的一名发(fā)言人美东时间4月27日周四确认，鲍威尔有过通话，称此事发生在今(jīn)年1月，否认(rèn)存(cún)在泄(xiè)密(mì)问题，其表(biǎo)示：

　　“鲍威(wēi)尔主席1月参加了一次谈(tán)话，对方谎报自己是乌克兰总统。这是一次友好的谈话，是我们在这个充满(mǎn)挑(tiāo)战的时刻(kè)支持乌克兰(lán)人民的背景下进(jìn)行。没(méi)有谈到敏感和机密的信息。”

　　美联储认为(wèi)，曝光的视频似乎(hū)经过编辑，无法确认(rèn)准确(què)性。上述发言人还说，通话事(shì)件已报交有关执法部门(mén)，出于对他(tā)们工(gōng)作的尊重，美联储不会进一步(bù)置评(píng)。

　　媒(méi)体评论(lùn)称，这番(fān)言(yán)论看似四平(píng)八稳、无(wú)伤大雅(yǎ)，但(dàn)事实就是(shì)，骗子能(néng)通过恶(è)作(zuò)剧的电话接触到鲍威尔，这种事实可(kě)能会(huì)导致美联(lián)储的安全性遭到质(zhì)疑。对鲍威尔受骗的担忧主要是基于美联储作为主要央行的(de)影响力。

　　有媒体(tǐ)指(zhǐ)出，鲍(bào)威尔等(děng)央(yāng)行高官(guān)的言论通常受(shòu)到投资者和商界(jiè)人士(shì)的密切关注(zhù)，有时会引发股市波动(dòng)。而且，美(měi)联储官员(yuán)同(tóng)他人的私下会面时(shí)常引发(fā)争议，因(yīn)为外(wài)界认(rèn)为，联储官员(yuán)的言论可能让在场的人掌握先机。

　　外界(jiè)注意(yì)到，这次让鲍威尔(ěr)上当的两人Vladimir Kuznetsov和(hé)Alexei Stolyarov并非无名之辈。有(yǒu)媒体指出，两人这些年不止一次成功骗取国外(wài)政客和他们通话，而(ér)且通(tōng)常将(jiāng)将通(tōng)话视(shì)频公之于众，就是为了恶(è)搞西方国(guó)家(jiā)的决策者。

　　据两人公布的视频，两人曾假扮乌克兰前总统波罗申科和德国(guó)前(qián)总理默(mò)克尔通(tōng)话，默克(kè)尔当时觉得可疑，但(dàn)没有在对话中(zhōng)直接(jiē)问他(tā)们是不是冒牌货。今年早些(xiē)时候(hòu)，他们还曾(céng)假冒泽连斯基(jī)，和欧(ōu)洲央行行(xíng)长拉加(jiā)德通话。

　　原油基本面未变 关(guān)注宏观层面不确(què)定性

　　近日来，在(zài)宏(hóng)观风险蔓延(yán)下，国内外油价出现大(dà)幅(fú)回落。4月26日晚间，国际油价(jià)出(chū)现大跌，基本跌回OPEC减产前的价格。周四(sì)，内盘SC原油主(zhǔ)力合约大跌5.26％，截至下午收(shōu)盘(pán)报收526.1元(yuán)/桶；外盘油价(jià)则出现小幅上涨，布(bù)伦特原油交投在78.3美元(yuán)/桶附近，WTI原油交投在74.7美(měi)元/桶附近，涨幅均不到1％。

　　光大(dà)期(qī)货能源化工(gōng)分析师杜冰沁在接受期(qī)货日报记(jì)者(zhě)采访时表(biǎo)示，昨(zuó)天白天，内(nèi)盘SC原油(yóu)基本跟随昨晚外(wài)盘出现(xiàn)大(dà)幅下挫，但外盘原油有所企稳，或(huò)为超跌后的(de)情绪修复。

　　谈及为何内盘(pán)表现弱于外盘(pán)，海(hǎi)通(tōng)期货能源化工研究中心负(fù)责人(rén)杨安表(biǎo)示(shì)，一方面是由于近期油轮运费回落，运输成本下降，让内外盘价差(chà)有所走弱。另一方面是当前国内即将迎(yíng)来五一假期(qī)，而目前国际市场宏(hóng)观风(fēng)险具有很大(dà)不确定性(xìng)，恰(qià)逢油价大幅回调之际，市(shì)场(chǎng)避险情绪(xù)高(gāo)涨，国内投(tóu)资者(zhě)担(dān)忧情绪更(gèng)为明(míng)显，也使得内盘(pán)原油(yóu)跌幅超(chāo)过外盘。

　　从近(jìn)期来看，杨(yáng)安告诉记者，美国(guó)银行业危机风波再起，叠加美国债务压力(lì)及经济(jì)衰退风(fēng)险可(kě)能(né王宝强学历，王宝强不是84年的吗ng)削弱欧美能(néng)源需求，风险资(zī)产面临较大压力，从(cóng)而推(tuī)动本周油价油(yóu)价下跌(diē)。而(ér)原油作为金融属性(xìng)最强的(de)大(dà)宗商品(pǐn)，在此(cǐ)前3月(yuè)份(fèn)就曾(céng)因银行业危机出现暴跌，此次美国银行业风险再次升温继续(xù)引发市(shì)场(chǎng)恐慌，原油(yóu)的下跌(diē)带有(yǒu)明(míng)显(xiǎn)的情绪(xù)化(huà)特征(zhēng)。

　　光大期货能源(yuán)化(huà)工分析(xī)师杜冰沁也表(biǎo)示，近日宏观情(qíng)绪导致油(yóu)价再(zài)度(dù)承压。随着美联储加息(xī)会(huì)议(yì)的临近，美国第(dì)一共和(hé)银行的财报和(hé)股(gǔ)价表现或显示银行业危机仍未结束，叠(dié)加欧美经(jīng)济(jì)数据表现仍然欠(qiàn)佳，美国消(xiāo)费者信心(xīn)本月(yuè)降至去年7月以来(lái)的(de)最低(dī)水平，市场对(duì)于美联储加息和海外经(jīng)济(jì)衰退的担忧持续升温，

　　展(zhǎn)望后市，近(jìn)期主导原油市场走势的宏观风险何时会(huì)消散(sàn)？在杨(yáng)安看(kàn)来，目(mù)前来看，美国银行业危机风险在(zài)未来一段时间(jiān)内(nèi)仍将不时困扰(rǎo)市场。另外，5月4日(rì)美联储(chǔ)议(yì)息会议将再迎来加息窗口，对此投资者也高度关(guān)注美联储利(lì)率政(zhèng)策的变化(huà)，宏观层(céng)面的不(bù)确定性成为(wèi)影(yǐng)响整个金(jīn)融市场的主(zhǔ)要因素(sù)，这是投资(zī)者需要注意的风险所(suǒ)在(zài)。

　　“进入5月，美联(lián)储即将公布(bù)加息决(jué)议，市(shì)场对美联储加(jiā)息25个BP的概率预(yù)测在80％以上，并且由于近(jìn)期美联储官员表(biǎo)态(tài)偏鹰(yīng)，对于后续何(hé)时停止加息仍有(yǒu)分歧。欧洲央行将于5月4日举行货币政(zhèng)策会议，基于当前欧元区的高通胀水平(píng)，预计欧洲央行和英国(guó)央行也将维持加息政策，因此(cǐ)市场(chǎng)对于(yú)海外(wài)经济衰退带来(lái)需求下行的(de)担忧加剧。”杜冰沁说。

　　不过，从当(dāng)前来(lái)看原(yuán)油市场(chǎng)基本面表(biǎo)现尚可，整体供需局势并(bìng)未大(dà)幅恶化。杜冰沁(qìn)分析(xī)认为，即将到来的五一(yī)长假和(hé)美国夏季出(chū)行(xíng)旺季预计对于需求(qiú)会有一定(dìng)支(zhī)撑，预计近(jìn)期国际油价仍将面临宏观情绪(xù)和基本面(miàn)的博弈。

　　申万期货能化分析师董(dǒng)超(chāo)也表示，后市(shì)原油供需逻辑(jí)不会改变，5月OPEC+的减产会对油(yóu)价尤(yóu)其是亚洲地区的(de)油价带来极大影(yǐng)响(xiǎng)；此外美国原油活跃钻井平台(tái)已经(jīng)连续半年维持低(dī)位，1230万桶/日(rì)的产量将越(yuè)来越难(nán)以持续，后续的(de)减产将很(hěn)快到来；此外在(zài)5月美联储加息后，宏观(guān)面的悲观情绪或(huò)将逐步消退(tuì)，后(hòu)期原油市场(chǎng)将转入(rù)对供应面的减产(chǎn)逻辑中。

　　“我(wǒ)们认为，5月份油价上下区间将更为模(mó)糊，在美(měi)国储备(bèi)政策难以改动的情(qíng)况下(xià)，底(dǐ)部支撑力度变弱(ruò)。但(dàn)从供求关系上，OPEC+的减产以(yǐ)及美国产(chǎn)量的下滑将有助(zhù)于油价的(de)稳定。”董超表示，预计5月油(yóu)价整体即将维持区(qū)间振荡，振(zhèn)荡幅度预计将更宽，受宏观及基本面风险波动的影(yǐng)响也会更(gèng)大。

　　在杨安看来，周三(sān)公布的EIA报告显示原(yuán)油超预期降库，且美(měi)国汽油需求较上期大幅增长(zhǎng)，在OPEC+减(jiǎn)产的主(zhǔ)动(dòng)预期管理下，预计今(jīn)年年内(nèi)剩(shèng)余(yú)时(shí)段(duàn)供应紧张将是原油市场主基调，当然全球(qiú)经(jīng)济面临衰(shuāi)退(tuì)风险及欧美市(shì)场需(xū)求疲(pí)弱(ruò)也会在一定程度上(shàng)抵消供应紧张给市(shì)场(chǎng)带来(lái)的担忧。总(zǒng)体来看(kàn)，当前油价处在宏观利空与(yǔ)供应紧(jǐn)张局面形(xíng)成(chéng)对峙的复杂局(jú)面下，短期内担(dān)忧情(qíng)绪主导(dǎo)油价回落，中长期(qī)来(lái)看油(yóu)价或继(jì)续大区间振荡(dàng)。

　　高(gāo)硫燃料油供(gōng)需偏(piān)紧(jǐn)

　　昨日(rì)，因原(yuán)油大幅(fú)下挫，成(chéng)本下降导(dǎo)致相(xiāng)关性较强(qiáng)的高硫燃料油(yóu)、低硫燃(rán)料油、沥青等品(pǐn)种也出现较大跌(diē)幅。截至昨(zuó)天下午(wǔ)收盘，燃料油、低硫燃(rán)料(liào)油(yóu)和沥青分别(bié)收(shōu)跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告诉记者，近(jìn)期高、低硫燃料油(yóu)的下挫主要还是受到油价影响，自身基(jī)本面表现尚可，其中高(gāo)硫燃料油供需(xū)偏紧，低(dī)硫燃料油(yóu)供(gōng)需相对偏弱。

　　“具体来看，高硫燃料油市场整体供应持续偏紧。供给端方面，随(suí)着发电(diàn)旺季的临近，本月从(cóng)中东(dōng)进(jìn)口(kǒu)到(dào)新(xīn)加坡(pō)的高硫燃料(liào)油降至历史低点，环比下降三(sān)分之二，但(dàn)同时本(běn)月俄罗斯(sī)高硫燃料油流入量有所上升，抵消了(le)一(yī)部分中东出口的下滑；需求端方面，中东南(nán)亚公用事业发电(diàn)需(xū)求的(de)增长以及稳定的船燃加注活(huó)动都将对亚洲高(gāo)硫(liú)燃料(liào)油市场形(xíng)成良好的(de)支撑。”杜冰沁说(shuō)。

　　低硫(liú)燃料油方面(miàn)，杜(dù)冰沁(qìn)表示，此前(qián)科(kē)威(wēi)特炼厂计划外检修导致部分船货延期，目前5月(yuè)的装船已经延迟(chí)至6月，虽然(rán)检修的装置正(zhèng)在(zài)逐(zhú)渐重启，但由于开斋节整体进程较(jiào)慢，预计(jì)原定本月底恢复(fù)的时(shí)间会有所推后，对(duì)于亚(yà)洲低(dī)硫燃料(liào)油市场供应的收(shōu)紧(jǐn)也将延长，但同时低硫需求(qiú)端表现也较(jiào)为(wèi)平淡。

　　“总体来看(kàn)，高、低燃料油在基本(běn)面的支撑下，预计后市走(zǒu)势或(huò)较原油(yóu)更为抗跌，如(rú)若原油企稳(wěn)反(fǎn)弹，燃料油整体回升(shēng)空间或更显著。”杜冰沁(qìn)说(shuō)。

　　杨安表示，短(duǎn)期(qī)内原油(yóu)系品种波动(dòng)将(jiāng)主(zhǔ)要受到原(yuán)油(yóu)价格的影响，不过基(jī)本(běn)面差异还是(shì)会让各品种表现有强弱之分，具体来看，需求(qiú)即将迎来旺季的(de)高硫(liú)燃料油(yóu)整体表现(xiàn)将强(qiáng)于低硫燃料(liào)油。

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