北交所(suǒ)开市(shì)至今一年半，公募基金投资北交所步伐不(bù)断推(tuī)进，除了推出北证50指(zhǐ)数(shù)基(jī)金、北(běi)交所主题基(jī)金、“专精(jīng)特(tè)新”主题基金外，存量产品也加大北交所布局力度，今(jīn)年更有(yǒu)新基(jī)金密(mì)集公告可投北交所股票。

　　多家公(gōng)募机(jī)构及人士表示，随着(zhe)北证50指数推出，北交所活(huó)跃度抬升，部分公司(sī)表现(xiàn)良好，叠(dié)加较低的估(gū)值(zhí)水平，公(gōng)募基(jī)金等专业投(tóu)资者积极挖掘北交(jiāo)所投资机(jī)遇，投向北交所的意(yì)愿也在增(zēng)加。从长期(qī)投资的角度看(kàn)，北交所股票处于投资相对早期阶(jiē)段(duàn)，更具成长(zhǎng)空间(jiān)，符合“专精特(tè)新”属性(xìng)的(de)隐(yǐn)形冠军和(hé)科技、制造等行业，长期投资价值受到公募资(zī)金的(de)青睐。

　　新基金公(gōng)告可投北交所

　　专业机构挖掘(jué)北交(jiāo)所投(tóu)资(zī)机会

　　据(jù)记者统计，截至(zhì)5月13日，今年以来累计有申(shēn)万(wàn)菱(líng)信沪深300价值ETF、鑫元成长驱(qū)动、银华心(xīn)质混(hùn)合、中庚港股通价值18个月等十多只次(cì)新(xīn)基金公告可(kě)投(tóu)资于北京证(zhèng)券交易(yì)所上市股(gǔ)票(piào)，并揭示了(le)相关风险(xiǎn)。

　　除了基金(jīn)产(chǎn)品(pǐn)外，还有(yǒu)华商、中(zhōng)庚、睿远、朱雀基金等多家(jiā)基金公司也(yě)发布公告称，北交(jiāo)所上市股(gǔ)票(piào)是国内依法发行(xíng)上市的股票，属于(yú)基(jī)金法规定(dìng)的“上市交易的股票”。在(zài)遵守(shǒu)基金合同所规定的投资目标、投资策略、投资(zī)范围(wéi)、资产配置比例、风险收益特征(zhēng)和(hé)相关风险控制指标等前提下，公司旗下(xià)基金可参与北(běi)交所股票的投资。旗下新增基金如(rú)果符合基金合同(tóng)的(de)有关规定，亦可投资北交所上市(shì)股票。

　　谈(tán)及上述现(xiàn)象(xiàng)，中信(xìn)建投基金相关投研人士表示，公募新(xīn)基金(jīn)之(zhī)所(suǒ)以(yǐ)密集公告(gào)可投(tóu)北交(jiāo)所，一方面表(biǎo)明(míng)专业投资机构(gòu)敏锐地发现(xiàn)了北交所相关股票潜(qián)在的投资机会(huì)，开始加大布局力度；另一方面(miàn)，北交所上市(shì)公司是除(chú)沪(hù)深两(liǎng)市(shì)以(yǐ)外国(guó)内最优质公司(sī)的代表，许多(duō)标的当前估(gū)值水平偏低(dī)，具备投资(zī)价值。

　　景(jǐng)顺长(zhǎng)城基金(jīn)也认为，一(yī)方面从持仓(cāng)数量和持股总量的角度来看(kàn)，公募参与北(běi)交所意愿在持(chí)续增加。另一方面，相较于上(shàng)证、深证，北交所上市公司(sī)数量、总体(tǐ)规模较小，流(liú)动性较弱，去年11月北交所(suǒ)推(tuī)出北(běi)证50指数以来(lái)，被动资(zī)金(jīn)的加入使得整个板块的成交变(biàn)得更加活跃，同时，部分(fēn)公司的(de)良好表现(xiàn)也使得越来越多投资者关(guān)注到北交所，自然也引来更多资金(jīn)的关注。

　　鑫元基(jī)金也表示，公募基金的配(pèi)置意愿(yuàn)，主要取决于北交(jiāo)所市场(chǎng)的赚钱效(xiào)应、可投(tóu)标的稀缺性以及专(zhuān)精特新(xīn)领(lǐng)域的(de)景气度(dù)。而近期北交(jiāo)所市场出现积极信号：2022年年报中(zhōng)，多(duō)只公募基金(jīn)产(chǎn)品出现(xiàn)在北(běi)交所公(gōng)司前十大股东名单(dān)中；北交所较大规(guī)模公司(sī)去年(nián)业绩涨势良好，今年一(yī)季度盈利(lì)表现继续向好；次新基金在北交所(suǒ)的持股(gǔ)集中度高(gāo)。“预(yù)计随着后续市场流动琪琪格蒙语什么意思性的改善(shàn)和创新型中小企业的高速成(chéng)长，北交所投资有望实现戴维(wéi)斯(sī)双击。”

　　不过(guò)，受(shòu)流通市值小、流动(dòng)性等制约(yuē)，初步“试水(shuǐ)”北交所市场(chǎng)的公(gōng)募基(jī)金，在投资(zī)比例、策略上也存在(zài)差异，但未来会加大对北交所市场的研究和投资。

　　鑫(xīn)元(yuán)基金表示(shì)，结合北交(jiāo)所的(de)战略(lüè)定位和上市公司(sī)“小而美”的特征，预计次新基(jī)金投资将(jiāng)深(shēn)入(rù)细分产业链的研究，挖(wā)掘市场前景大、竞争壁垒高、业绩确定(dìng)性强(qiáng)的个(gè)股机会(huì)。同时，也(yě)可(kě)根据主板上一些成(chéng)长赛道的公司估(gū)值水平，在北交所(suǒ)中进行(xíng)映射，选择(zé)估值水平显著偏低的(de)公司进行投资(zī)。在组(zǔ)合(hé)配置上，力求均衡和风险(xiǎn)分散，降低中小(xiǎo)企业经(jīng)营波动(dòng)大的风险。此外，北交所相(xiāng)关基金(jīn)也会(huì)积极参与(yǔ)转板(bǎn)、新股发(fā)行等投资机会。

　　中信建投基金(jīn)上述投研人(rén)士也称，我们高度重视北交所投(tóu)资机会，目前有一(yī)只(zhǐ)北交所主题基金，未(wèi)来一方面会根据市场(chǎng)情况(kuàng)，择机发行更多以(yǐ)北(běi)交(jiāo)所股(gǔ)票为主要投(tóu)资范围的基金产品(pǐn)，另一方面，不排除将存量基金产品的投资(zī)范围扩大至北(běi)交所股票(piào)，同(tóng)时会增加研究团队拓展对北交(jiāo)所股(gǔ)票的研究深度和广(guǎng)度。

　　持仓(cāng)总(zǒng)市值达43.2亿元

　　持有数量达历史最高

　　从公募(mù)持(chí)仓北交(jiāo)所股票总市值情况(kuàng)看(kàn)，截至2022年底，全市场公(gōng)募基金持有北交所(suǒ)个股数量82只，达到历史最高水平(píng)；持股(gǔ)总量2.44亿股(gǔ)，半年(nián)增长24％；但(dàn)持仓总(zǒng)市值43.2亿(yì)元，半(bàn)年(nián)下降了36％。

　　不过，从2021年11月15日开市以来，公募投资北交所总市值(zhí)总体呈现震荡攀升(shēng)的(de)态势。

　　“北交所开板初期上市(shì)公司中，与新能源(yuán)行业相关的个股市值占比较高，而去(qù)年下半年新(xīn)能(néng)源(yuán)行业整(zhěng)体(tǐ)回调(diào)幅度较(jiào)大，带(dài)动投资(zī)北交所市值(zhí)有所回落。”景顺长城基金相关负(fù)责人称。

　　而从今(jīn)年年初看，北证50指数一(yī)度(dù)出现(xiàn)快(kuài)速上涨势(shì)头，2月(yuè)份以来震荡下行，目前年内收跌(diē)-0.23％。不过，从长期投资的角度看(kàn)，北交所的投资价值(zhí)仍(réng)然受到公募资金的青睐。

　　景顺长城基金(jīn)表(biǎo)示，北交所当(dāng)下(xià)呈现的特征(zhēng)类似于一级半的市场，即(jí)投资阶段(duàn)相比一级(jí)市(shì)场(chǎng)（股权投资）更(gèng)加(jiā)成熟(shú)，但(dàn)对比上证、深证的大多(duō)数公(gōng)司(sī)而(ér)言又相对(duì)早期，可投资标的规模也(yě)相对更(gèng)小；但从长(zhǎng)期投资的角(jiǎo)度来说(shuō)，这也(yě)意(yì)味着更大的成长空间和(hé)收(shōu)益率(lǜ)预期，故我(wǒ)们认为北交(jiāo)所具备(bèi)良(liáng)好的长期投(tóu)资价值(zhí)。

　　具(jù)体落实在投资层面，景(jǐng)顺长城基金表示(shì)，我们对于具体行业(yè)没有明确的偏好，但是(shì)整体还是比较(jiào)看好细分行业的、符合“专(zhuān)精特新”属性(xìng)的隐形冠军(jūn)：这些公司虽然普遍规(guī)模较小、受到(dào)的关注度可能(néng)不高，但在其所属(shǔ)行业中(zhōng)拥有较强的竞(jìng)争(zhēng)力，在研发投入的强度上、成长性指标(biāo)上，也不弱(ruò)于创业板、科创板的上市公司，而且由于市值较小，可能反而拥有更大(dà)的(de)成长(zhǎng)空间。

　　鑫(xīn)元基金也表示(shì)，从中长期视(shì)角看(kàn)，随着北交所交易制度的(de)不(bù)断完善、已(yǐ)上市企业的投资价值不断明确，以及场内流(liú)动性不断(duàn)提(tí)升，势必(bì)会吸(xī)引更(gèng)多优秀(xiù)的企业、活跃的资(zī)金流(liú)入(rù)。北证50指(zhǐ)数估值有向(xiàng)上修(xiū)复的(de)空间，当前配置的性价(jià)比较高，胜率和赔率都(dōu)非常具备吸引力。

　　结(jié)合(hé)当前的北交所整体估值水平，叠(dié)加(jiā)2023年下半年(nián)打(dǎ)开的降息窗口，鑫元基金将重点关注成长赛道，尤(yóu)其是(shì)具有专精特(tè)新特(tè)性的(de)成长股。在行业的稀缺性方面，投(tóu)资(zī)者可(kě)重点关注(zhù)具(jù)有高成长性(xìng)、国产化逻辑强的优质产业链。更多的阿尔法收益可能聚焦在科(kē)技和(hé)制造两大赛道(dào)，包括汽(qì)车、半导体、碳中和、军(jūn)工(gōng)蕴藏较多左侧(cè)投资机会。

　　中信建投基(jī)金(jīn)相(xiāng)关投研人士也称，北交(jiāo)所(suǒ)有一大批优秀的(de)创新(xīn)型(xíng)中小企业，借国家政策支持的东风和企(qǐ)业自身的努力，我们相(xiāng)信会有相当体量的企业成长成为大型企(qǐ)业，这个成(chéng)长的过程会给(gěi)投资者(zhě)带来丰(fēng)厚回报，因此我们认为北交所具备长(zhǎng)期投资价值。“具体细分而言，我们更加(jiā)看好电力设备、机(jī)械设备、医药生(shēng)物等三个(gè)领域。”

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